新天然气四年营收净利翻倍 拟募资10亿实控人包揽

燃气市场拓展、资本运作两手抓，新天然气(29.130, -1.16, -3.83%)发展动力不断加固。

二级市场上，今年初，新天然气股价为19.28元/股，8月14日，股价为33.66元/股，累计涨幅约为74.59%，市值超过百亿。

2000年新天然气开始在新疆从事燃气运营，20年来，公司已取得乌鲁木齐市米东区和高新区等等八个市（区、县）天然气市场的长期经营权。2018年，要约收购亚美能源进一步拓展上游市场，取得了煤层气的开发资源。目前，公司正在筹划增资港股公司亚美能源，以获取51.65%股权。

2016年9月12日，新天然气登陆A股市场，上市四年来，公司经营业绩快速增长。2019年，公司盈利4.22亿元，较2016年翻了一倍多。

值得一提的是，上市四年来，新天然气首次筹划定增，拟募资10亿元。这次定增，被公司实控人明再远包揽。另一方面，今年初，明再远曾披露减持计划，截至目前，减持期届满，未实施减持。

经营良好市值年内增62亿

基本面持续向好，二级市场上股价上涨，新天然气持续发展可期。

8月14日晚，针对二级市场股价波动，新天然气发布公告称，经核实，目前，公司经营情况良好，市场环境或行业政策没有发生重大调整，内部经营环境未发生重大变化。可能影响股价的因素是，今年3月31日，公司披露2020年非公开发行股票预案，公司控股股东、实际控制人明再远拟以现金认购本次发行的全部股份。该事项尚需获得中国证监会的核准。

新天然气K线图显示，去年最后一个交易日，其股价为19.28元/股，今年以来，股价持续小幅震荡上行，7月24日，股价最高达47.88元/股，较年初上涨了148.34%。与之对应的公司市值，年内增长了约62亿元。

基本面方面，正如公告所言，新天然气经营情况良好。

作为主营天然气运营业务的企业，新天然气经营业绩总体稳定。上市前三年，公司年均盈利2亿元左右。2016年，上市首年，营业收入为9.15亿元，同比下降3.71%，归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）2.03亿元，同比增长1.48%。

“不温不火”的状态从2017年开始改变。数据显示，2017年至2019年，新天然气实现营业收入10.16亿元、16.32亿元、22.96亿元，同比增长11.12%、60.58%、40.72%。对应的净利润为2.64亿元、3.35亿元、4.22亿元，同比增长29.67%、26.88%、26.26%，连续三年均为超过20%的快速增长。2019年，公司实现的扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为4.21亿元，同比增长100.29%。

对比发现，上市四年，公司营业收入从9.15亿元增长至22.96亿元，净利润从2.03亿元增长至4.22亿元，三年分别增长了150.93%、107.88%。

值得一提的是，2018年，新天然气要约收购的亚美能源为其贡献了不菲业绩，公司持有其49.88%股权。2019年度，亚美能源实现净利润7.12亿元。

今年3月31日，公司曾公告，以自筹资金增持亚美能源不超过2%股份，实际增持为1.77%股份，增持完成后，公司持有亚美能源股份上升至51.65%。公司称，未来不排除有进一步增持的可能。

显然，随着经济换挡升级，天然气行业企业经营存在一定压力，亚美能源平抑了这一风险。

四年分红6亿分红率接近50%

新天然气经营向好，得益于持续进行产业布局。

长江商报记者发现，上市以来，除了入股港股公司亚美能源并欲控股外，在燃气业务方面，公司也在不断布局。

新天然气主要从事城市天然气的输配、销售、入户安装以及煤层气开采业务。公司的燃气经营区域不断扩大，目前，已经在新疆的乌鲁木齐市米东区和高新区、阜康市、五家渠市、库车县、焉耆县、博湖县、和硕县等8个市（区、县）从事城市燃气业务。公司称，其全力助推新疆地方城镇化、工业化和气化全疆的进程，全面实现了输配体系的健全化和市场终端的规模化布局。

按照二次创业及“上游有气田、中游有管道、下游有市场”的战略布局，2018年，新天然气成功对亚美能源实施并购，取得了潘庄和马必项目的煤层气开发资源，初步形成了燃气行业的产销一体化模式和机制。

收购之后，新天然气形成了“上有资源、中有管网、下有客户”的全产业链化经营格局，能有效缓解因上游气源不足导致发展受限的情况，从而强化其在燃气领域的核心竞争力。

值得一提的是，城市管道燃气基础设施建设的周期长、投资大，且在同一供气区域内一般不允许重复建设，因此，城市管道燃气运营商在特定供气区域内的经营具有自然垄断性，管网覆盖区域越广，优势越明显。截至2019年底，新天然气城市燃气业务的运营管道（包括长输管线和城市主干网管线）达1036公里，调配战22座、加气站20座。

此外，新天然气还具有燃气业务供应保障优势。公司上游气源来自中石油新疆油田公司等多家单位，并未依赖单一气源，公司还可以通过比较综合采购成本来调整各家上游供气单位购气量，以节约经营成本。由于靠近资源地，管道运输成本较低，使得新疆的天然气用气成本较国内大多数城市具有明显的比价优势，因而有助于提高城市燃气的普及率。这些因素将为公司未来增加用户数以及提高户均用气量奠定基础。

新天然气财务状况较好。截至今年一季度末，公司资产负债率为31.65%，账面货币资金为22.64亿元，对应的有息负债为14.88亿元，其中，一年内需偿还的短期有息负债为2.55亿元。

在这种情况下，新天然气筹划定增，拟向大股东、实控人明再远定向发行股份，募资10亿元，用于偿还银行借款、补充流动资金。这笔资金，将大幅降低公司财务负担，财务运营更为稳健。毕竟，增持亚美能源、投资购买钻井设备等，均需要资金投入。

值得一提的是，稳定的经营业绩不断带来股价上涨，也保障了公司持续回报投资者。上市四年来，新天然气坚持年年派发现金红利，累计已派发6.11亿元，分红率约为49.88%。

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