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2021-05-31 07:54:52
转眼之间,“总编看市”谈A股一年了。这一年,我们看对了什么,你从中读懂了什么,在投资上得失又是什么?

一般来说总结一年,不是在岁末就是在年初。我们之所以此时说,一则因为今年6月份是《投资者网》成立13周年,二则恰巧去年市场攻上3458点就在六七月间,距今差不多也刚好一年。

“总编看市”开篇不久,遇到的一个大问题,正是“A股向何处去”。那时,有一种说法甚嚣尘上,那就是“大牛市已来临”。甚至于,“卖房买股,全仓杀入”之类的鼓噪又重出江湖。

什么“热议牛市归来,万亿成交推动指数再上新台阶”、“牛市还在路上,请不要轻易下车”的文章,当时比比皆是。其中的理由,则是五花八门,一般人虽然听得云里雾里,但迫不及待入市接盘的,当时确实不在少数。

比如,2020年六七月间,动不动每日的融资余额就增加三四百亿元,沪深两市成交量则经常突破万亿元。那些排大队开户的新散户,被称为“新韭”。

怎么样看待市场走向?如何在纷繁复杂的市况中保持清醒,而不是落得个当市场激情散去之后,身心俱疲地离开?

为了回答这一系列市场极度关心的问题,“总编看市”去年7月13日推出《“新韭”纷至沓来,如何装满战利品凯旋?》一文,明确提示:

“那些大牛市来了的说法,显然都是连猜带蒙。”

我们开宗明义地判断,“震荡市”是A股的主基调。市场短期大涨之后,及时落袋为安方为上策。

A股市场其后果真一直围绕3400点震来震去。以上证指数为例,其低点为3202点,高点为3731点。一年下来,在上下二三百点的空间之内,玄妙地震荡了一年。

对于去年新入市的股民,我们提醒最重要的要记住两点:一个是“要能想得开”,另一个是“要看清自己”。

我们强调:

“这两点看似简单,在股市上做到,却殊为不易。”

如何逃顶,一直是很多人的短板。

我们举例说,“在平常,如果你是种棉花的,你会踏踏实实卖你的棉花,至于后面人家织布挣的钱,你不会眼红。可到了股市上,一切都变了。大家都在做一个梦,就是要把股票卖到最高点,最好卖了当天就把下家套住。仿佛不这样,就算赚了钱也还是不爽。”

这就是进了股市之后,典型的“想不开”。凡是有这种想法的人,想尽办法也难以在股市上做到“逃顶”。

实际上,很多人都在研究各种理论和方法,试图精准抄底逃顶。有人用MACD、KDJ、RSI或者成交量这些指标,有的人用江恩理论这些更为复杂的办法数浪型。

但实战起来,该赔钱的还是赔钱。关键股市是由人群组成的,你只要和人打交道,那些人性的弱点,在股市上会放大十倍、百倍。

所以,我们强调“要看清自己”。

我们提醒过,“每逢股市一热闹,各大网站上就会冒出许多这类文章:五大理由促发股市上涨,再创新高不是梦;每逢股市一调整,同样的网站上又会有一堆这类文章:三大利空袭来,未来走势堪忧。”

我们说:“如果你经常被这些所裹挟,就不要说套住了无所谓。”

“因为最终在难受的低点,一定有某些乱七八糟的因素,促使你割肉离场。”

一年下来,大家过得还好吗?推进股市的小推车上有没有装满“战利品”?当时意气风发的你,如今变成了什么样子?

所谓“失之毫厘,差之千里”,对大多数投资人来说,去年七八月份能否保持清醒,决定了一年来是“深陷泥泞”还是“云淡风轻”。

去年9月,正值大势风雨飘摇之际,很多人又由过度乐观转向过度悲观,我们推出了《送走A股惨淡的9月,第四季如何做得比他人更好?》一文,其中提到:

“不确定因素已相对明朗,一些观望资金的回补,将使得A股节后表现明显会好于节前。”

当时,我们给出的明确建议是,“只要你认为选对了股票,则无惧大势波动,坚定地陪着你的持股穿越风雨,等待企业业绩连年增长,由此获取股价上的超值回报。”

节后的市场走势验证了我们的判断。从去年10月份开始,市场连涨4个月,从3200点涨至今年2月份的3700点以上。

当然,上涨也不是一蹴而就的。去年12月份市场一度出现摇摆,很多人感觉大势又要重回低迷,我们在12月中旬推出《虽然脚板有点打滑,这次A股并无大碍》一文,坚定认为:

“最困难的时刻,正在逐渐过去。”

去年12月11日上证指数的3325点,成为了那时至今的最低点。虽然今年春节后市场也有所调整,上半年也有数次下探,但低点逐渐抬高(分别为3328点、3344点、3373点和3384点)。

除了对大势给予较为清晰准确的判断,我们还提醒过《惟有大金融板块崛起,才有再上台阶的大行情》。其中断定:

“打破箱体震荡僵局的,惟有大金融板块。”

事实证明,虽然每次危急关头,都是靠大金融板块的扛鼎,市场才转危为安,但终究由于这一板块的步调并非完全一致(银行、保险表现较好,券商有些拖后腿),导致市场一年来仍未走出“震荡”的主基调。

市场有时候非常奇妙,好像无意为之,其实很有内在逻辑。

A股市场和过去一个最大的不同,就是行情更加“磨人”。过去,虽然市场表现也不太好,但一轮行情来了,终归有点生猛的样子。终归在某个阶段,股民会感到要“熬出头”了。

但现在不是。看着一根大阳线起来,匆匆追进去,第二天就“吃套”。你忍了几天,觉得没意思,刚“割肉”出来,市场突然拔地而起,搞得你又后悔不迭。

实际上,我们一再提醒过——

“当市场看似摇摇欲坠时,你要敢于买入;当众人皆称牛市已到时,你要舍得卖出。”

对于一年来A股进入震荡市的必然性,我们有过深入的剖析。提到过的主因有二:一是基本面和政策面托住了“底”,二是资金压力盖住了“顶”。

国内疫情率先被控制,政策一再强调“不急转弯”,这让市场失去大幅下跌的理由。加之,中美之间的交锋由川普时期的无序硬碰硬,变成拜登时期的相对可预期,因此我们对A股并不悲观。这就是为什么我们强调“遇到市场快速调整时,要勇敢地买入”。

但我们也不是简单的乐观派。因为我们知道,总体上看企业都挺不容易。“去杠杆”的大环境之下,后疫情的考验之中,企业普遍面临着“钱紧”的压力。所以我们特别提醒过,很多大股东都在虎视眈眈,一旦股价走高,纷纷减持的股票,就像暗藏在碉堡里的机枪子弹,会倾泻而出。

《投资者网》根据Wind数据统计,从2020年5月1日至2021年5月28日,沪深两市上市公司大股东们在二级市场套现了8195亿元。

这种股票减持的压力,随着股指走高将会越来越大。也因此,股市很难在缺乏增量资金大范围援助的情况下,走出波澜壮阔的大牛市。

而增量资金蜂拥而入,需要充足的理由,谁都不会无缘无故当“解放军”。

疫情在全球范围内的明显控制,大国之间对立态势的明显缓解,经济回暖局面的明显确立,以及企业盈利状态的明显好转等等,这些都是理由。

但目前多数条件还不具备,所以市场总体保持震荡盘升中的格局,只是其中某些结构性板块走出“牛模样”,仍然是现实选择。

下一步会怎么样?首先,不必悲观;其次,不必浮躁。

总体上看,A股市场离开3000点只有12%左右,又在此上下争夺了一年有余,基础相对牢靠。

从内部环境看,国内疫情率先得到控制,市场正在从“资金顶上”向“业绩跟上”过渡;从外部环境看,中美对抗局面虽然难改,但方式不再粗暴,这种趋势仍将延续。

由于A股时常看着美股脸色行事,所以美股走势也是一个不得不考虑的重要因素。我们之前就判断过,科技的力量改变了美国,疫苗快速普惠人群,远程办公让很多企业维持正常经营,美股虽在高位,但历史上的那种杀伤力极大的C浪不会简单重复。

综合这些来看,我们对A股持相对乐观态度。

虽有很多希望,但目前大部分企业仍然赚钱不易。不要说全球,就算国内疫情也时有反复,企业还很难放开手脚大干快上。当然,企业之所以比较困难,和很多其它政经因素的束缚也有关系。

宏观看上去岁月静好,微观感受却乍暖还寒,这就是目前需要面对的现状。

毫无疑问,A股市场比过去变得更为复杂了,过去你判断对了,满仓可以迎来一波痛痛快快的上涨,空仓可以躲过一轮像模像样的大跌。如今,判断对了指数,还要看对板块和股票。可能指数横盘甚至跌了,你的股票还在上涨;也可能相反,看对了指数却赚不到钱。

是不是挺难?不过也不要紧,我们将继续陪伴你。

未来,我们将继续保持对于大势的观察和判断,加强对于板块起伏的分析和提醒。鉴于以基金为代表的机构投资者重要性日益凸显,我们也将加强对于基金公司及其相关产品的研判。至于个股走势,对于有典型特征的,我们也会予以更多的关注。

《投资者网》创办于2008年6月。去年,我们走过创办以来的第12个年头。按中国的属相习惯,12年是个轮回。如今,值此“12+1”周年纪念暨新起点出发之际,从本期“总编看市”开始,我们将推出系列文章,回望在过去一年——也是新起点的第一年,我们所做的报道和判断,分析其逻辑和脉络,分享其思考和成果,当然也反思其得与失,以便未来更好地服务于你——我们亲爱的读者。(思维财经出品)■